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Les intervenants (participants) constituent l’une des principales différences avec les autres marchés. Le Nasdaq permet à de multiples intervenants de négocier les titres d’une entreprise au travers d’un système informatique sophistiqué. Les participants sont divisés en 2 groupes :

Les Market Makers

Eléments fondamentaux du Nasdaq, les Market Makers (Teneurs de Marché) sont des vendeurs indépendants qui entrent en compétition pour exécuter les ordres passés par les investisseurs. Ils affichent les cours des titres qu’ils vendent et ceux qu’ils souhaitent acheter.

Chaque Market Maker dispose d’un accès identique au système informatique du Nasdaq qui diffuse instantanément leurs offres aux autres intervenants du marché. Les Market Makers ont l’obligation d’intervenir. Ils doivent proposer en permanence une fourchette à l’achat et à la vente sur les titres dont ils sont teneurs de marché. Ils doivent donc assurer une contrepartie quelle que soit la situation.

Il existe plus de 500 Market Makers.

Pour en savoir un peu plus.

Les ECNs

Les ECNs (Electronic communication networks ou réseaux de communication électronique) sont les nouveaux intervenants sur le Nasdaq. Ces systèmes ’privés’ de négociation ont été intégrés au Nasdaq an 1997, lorsque la SEC a mis en place la célèbre règle "Order Handling Rules."

Pour négocier sur le Nasdaq, les ECN doivent être certifiés par le SEC, et enregistrés au Nasdaq et au NASD.

Lorsqu’un Market Maker utilise un ECN pour présenter un ordre, ll est tout d’abord routé par l’ECN pour trouvé sa contrepartie, et seulement en suite posté sur le réseau du Nasdaq et identifé comme un ordre provenant d’un ECN.

De la même façon qu’un nombre important de distributeurs permet d’augmenter la demande pour le produit que fabrique une société, les participants aident à augmenter la demande des titres d’une société d’une manière calme et ordonnée. A travers ces 2 types de participants, une société est mieux armée pour trouver facilement et rapidement le capital qu’elle recherche, d’augmenter sa visibilité sur le marché, etc ....

Dans le schéma ci-dessous vou trouver des Market Makers comme Merrill Lynch & Co et des ECN comme Instinet.